【连城商学院】香港拟推升级基金及 家办税务优惠措施

预计2026年上半年提交立法修例草案，旨在进一步提升香港作为国际资产及财富管理中心的竞争力。

财库局联同金管局、证监会及税务局检视有关情况，并经咨询业界后，拟订了一系列优化措施。

首先，在统一基金豁免制度（UFE）方面，将扩宽「基金」定义。

新增类别包括养老基金、捐赠基金、由政府实体或中央银行作为唯一投资者的基金，以及资产管理规模达2.4亿元、且投资者不干预日常管理的「单一投资者基金」。

后者对机构投资者及超高净值人士尤为重要，容许以精简架构享受税务豁免，毋须复杂的多投资者结构。

其次，扩大基金及家控工具的合资格投资范围，新增香港境外不动产、碳排放权衍生工具/碳排放限额和碳信用、保险相连证券、不属法团的实体中的股权权益、贷款（包括私募债权投资）、数字资产、贵金属及特定大宗商品（设15%交易量上限），紧贴香港打造国际大宗商品交易中心与区域私人信贷枢纽的战略。

放宽 SPE获全额免税

税务豁免条件方面，将取消「附带交易」须占总收入5%以下的限制，合资格投资收益全额豁免；放宽特殊目的实体（SPE）规则，无论基金持股比例，SPE均可获全额免税，解决共同投资的税务痛点；私人公司投资相关测试仅适用于股权投资，债务投资获豁免，架构设计更灵活。

此外，反避税规则方面，个人税务居民、UFE制度下的免税基金、免税人寿保险公司，以及由上述人士或非居民持有一定比例权益的中间实体，均可获豁免适用反避税条款。

单一家族办公室管理的家控工具（FIHV）适用上述大部分修订，包括合资格投资扩宽范围、特殊目的实体定义扩展、私人公司投资测试调整及反避税条款更新。

家族办公室可更灵活配置贵金属、大宗商品及私人信贷，同时维持税务豁免资格。

附带权益制度亦有多项放宽：包括取消金管局的核证规定、删除税制下具资格附带权益的定义中对门槛回报率的提述等。

有关修订显着降低基金管理人在港设立投资管理业务的门槛，预期吸引更多环球资产管理机构落户。

实质活动要求方面，基金及特殊目的实体须在香港维持平均不少于两名合资格雇员，每年营运开支不少于200万元，并须提交会计资料及合规证明。

整体而言，2026年优化方案大幅提升香港基金及家族办公室制度的包容性与灵活性，回应市场实务需求。

笔者建议资产管理人及家族办公室及早检视现有架构，评估是否需要重组以把握新政优势，同时密切关注立法进度及执行指引，确保合规与效率并重。

连城集团合伙人 冯南山 Paxson

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