6大SPAC交易所上市要求对比｜港交所集资门槛最高
各交易所SPAC上市规则对比
上市规则主要为SPAC的上市条件，各交易所通常都会就最低募集资金额度、发起人资格、最低公众持股人数等几方面有不同的规则。
SPAC上市规则｜1. 最低募集金额
先说最低募集金额。纽交所、纳斯达克全球市场、纳斯达克资本市场，都没有给予具体的募资要求，不过就过往经验而言，纽交所SPAC发行规模大于1亿美金市值的SPAC更容易通过审核，而纳斯达克全球市场和纳斯达克资本市场分别为7,500万美金及5,000万美金。
至於新興市場而言，根據新加坡交易所最新的文件，要求SPAC最低發行規模為1.5億新元，相當於1.1億美金。即是說，新交所門檻要比美國的SPAC門檻高出一小段。香港聯交所今年1月1日生效的條例，港交所明確集資規模為10億港元，相當於1.5億美金，從基礎門檻上來看，港交所SPAC的門檻為最高。
SPAC上市规则｜2. 发起人资格
传统SPAC交易所对发起人并没有特别要求，主要是参考发起人过往经历。而新加坡交易所亦和纽交所相同，主要看发起人的过往简历，会优先考虑SPAC的创始股东往绩记录、声誉以及其管理团队的经验和专业知识。
港交所认为发起人需要管理至少80亿资产或曾经在蓝筹股份担任高管职份。发起人中需要至少有一位是证监会持牌企业且持有至少10%发起人股份。
SPAC上市规则｜3. 最低公众持股人数
纽交所为400人，纳斯达克全球市场同为400人，纳斯达克资本市场为300人；港交所就要求继承公司至少要有100名股东。新交所的规定更为细致，要求至少25%已发行股份由至少300名公众股东持有。
SPAC上市规则｜4. 最低每股/单位价格
美国三家交易所都要求最低股价4美元/股，但一般以10美元/股发行。新交所要求最低5美元/股。港交所则要求最低10港元/股。对于股价发起人而言发行SPAC也有相应的成本和风险，较低的股价能够提高股票的流动性，但是根据美股的经验，为了发起人和早期投资者有足够的套利空间，美股市场上的SPAC往往都是以10元的价格发行。
SPAC上市规则｜5. 同股不同权问题
新交所不允许同股不同权；港交所还未有相关规定。美股也没有相关规定，但是通常情况下发起人及机构股东的投票权要远大于散户，所以美股SPAC的发起往往将发起人股和投资人股分割开来发行。
SPAC上市规则｜6. 发起人最低投资份额与奖励股权上限
在美股SPAC发行中一般来说为了奖励发起人，SPAC发起时会给予发起人部分股份作为奖励，有时也会给发起人部分优先认购权，但并没有强制要求发起人认购股份，而且对是否限制奖励与否都没有一个明文规定。
新交所和港交所则加强对散户投资者的保护，强制要求发起人最低股权认购数额，同时限制了奖励股权数额。新交所要求发起人需认购2.5%-3.5%的数额，具体数额根据SPAC市值而定；奖励股权不超过20%。而港交所则要求至少有一名发起人认购至少10%的股权数额，奖励股权不得超过10%。 SPAC向发起人发行自己股份不得多于SPAC上市日已发行的20%股份。所有权证（包括发起人和SPAC）获行使后发行的股份数目，不得超过已发行股份50%。
港交所收到10家SPAC上市申请
虽然港版SPAC投资者仅限于专业投资者，但截至3月17日，香港交易所已收到10家SPAC的上市申请，可见市场对此香港上市新途径反应踊跃。
原文网址: 6大SPAC交易所上市要求对比｜港交所集资门槛最高｜会计通识 | 香港财经时报HKBT https://www.businesstimes.com.hk/articles/138807/
