亚太资管迎34万亿美元蓝海：港新双城博弈下，资管机构如何破局「增收不增利」？

近期普华永道（PwC）发布的《2026年亚太区资产及财富管理革命》报告释出了一个极具吸引力的信号。

预计到2030年，亚太区资产管理规模（AuM）将达到34.5万亿美元，复合年增长率（CAGR）达6.8%，超越北美的6.2%及欧洲的5.6%，未来五年更将释出高达470亿美元的新增收入机会。表面上看，这无疑是一片无可限量的蓝海。

夺目数据背后机遇和挑战并存

作为前线的会计师与企业顾问，笔者认为必须正视这组宏观数据背后的深层结构。报告中有一项值得关注的数据：预计到2030年，亚太区资产及财富管理（AWM，下简称「资管」）机构，仅能管理区内可投资财富总额的不足四分之一，比例远低于欧洲的近40%及北美的近60%。这揭示了行业仍存在巨大的增长空间。

然而，增长机遇并不等同于利润保证。报告指出，高达95%的亚太区资管机构在过去五年均承受着利润压力。与此同时，虽有71%的机构表示成本上升了1%至20%，但90%的机构收入仍录得增长，并且收入增长已部分抵消成本压力，这种韧性表现是其他地区所未见的。不过，在以下两大成本因素持续影响下，传统业务模式仍面临严峻考验：

科技基建投入

77%的亚太机构将科技与数码颠覆视为重塑行业的首要趋势，系统升级与数字化转型的资本开支急升。高手机普及率、政府数码化项目及本土科技竞争，令科技应用成为商业必然，相关基建投资亦持续推高营运成本。

合规与人才成本

应对亚洲各国差异极大的监管体系，加上对高端数据分析人才的激烈争夺，大幅推高了整体营运成本。

港新双城博弈：从「零和竞争」到「双引擎」格局

在这场财富管理竞逐中，香港与新加坡作为亚太区两大核心枢纽，正展现出不同的战略优势与政策路径：

新加坡：主动注资与数码化护城河

新加坡正进一步巩固其加速增长优势，凭藉深厚的主权财富、前瞻的代币化金融监管及成熟的基金税制吸引高净值资金。为深化资本市场流动性，新加坡金融管理局（MAS）将股市发展基金（EQDP）规模扩大至65亿新元，旨在投资本地基金经理管理的基金；同时计划于2028年推出公积金（CPF）生命周期投资计划，预计每年可引导高达90亿新元资金流入股市。其先进的数码基础设施，更被视为区内争相借鉴的标竿。

香港：核心枢纽与庞大腹地支持

报告明确指出，香港是新加坡在财富管理领域的主要竞争对手。受惠于亚洲股市及半导体等科技产业的强劲表现，加上亚太区财富与高净值人口持续增长，香港作为区内财富增长的核心引擎，表现尤为突出。据证监会最新调查显示，2025年香港资产及财富管理业务的管理资产总值按年上升20%至42.2万亿港元（5.4万亿美元），创下历史新高；年内净资金流入达2.1万亿港元（2,650亿美元），按年急增193%，连续第三年录得上升。其中，私人银行及私人财富管理业务的管理资产更按年增长24%至12.9万亿港元（1.7万亿美元）。香港更首次超越瑞士，成为全球最大跨境财富管理中心。

凭藉庞大的资金池、深厚的市场流动性，以及背靠中国内地经济腹地的不可替代优势，香港在家族办公室落户、跨境理财通及另类投资领域具备极强的承接能力，巩固其作为中国内地通往全球市场门户的核心地位。