亞太資管迎34萬億美元藍海：港星雙城博弈下，資管機構如何破局「增收不增利」？

近期羅兵咸永道（PwC）發佈的《2026年亞太區資產及財富管理革命》報告釋出了一個極具吸引力的信號。

預計到2030年，亞太區資產管理規模（AuM）將達到34.5萬億美元，複合年增長率（CAGR）達6.8%，超越北美的6.2%及歐洲的5.6%，未來五年更將釋出高達470億美元的新增收入機會。表面上看，這無疑是一片無可限量的藍海。

奪目數據背後機遇和挑戰並存

作為前線的會計師與企業顧問，筆者認為必須正視這組宏觀數據背後的深層結構。報告中有一項值得關注的數據：預計到2030年，亞太區資產及財富管理（AWM，下簡稱「資管」）機構，僅能管理區內可投資財富總額的不足四分之一，比例遠低於歐洲的近40%及北美的近60%。這揭示了行業仍存在巨大的增長空間。

然而，增長機遇並不等同於利潤保證。報告指出，高達95%的亞太區資管機構在過去五年均承受著利潤壓力。與此同時，雖有71%的機構表示成本上升了1%至20%，但90%的機構收入仍錄得增長，并且收入增長已部分抵消成本壓力，這種韌性表現是其他地區所未見的。不過，在以下兩大成本因素持續影響下，傳統業務模式仍面臨嚴峻考驗：

科技基建投入

77%的亞太機構將科技與數碼顛覆視為重塑行業的首要趨勢，系統升級與數字化轉型的資本開支急升。高手機普及率、政府數碼化項目及本土科技競爭，令科技應用成為商業必然，相關基建投資亦持續推高營運成本。

合規與人才成本

應對亞洲各國差異極大的監管體系，加上對高端數據分析人才的激烈爭奪，大幅推高了整體營運成本。

港星雙城博弈：從「零和競爭」到「雙引擎」格局

在這場財富管理競逐中，香港與新加坡作為亞太區兩大核心樞紐，正展現出不同的戰略優勢與政策路徑：

新加坡：主動注資與數碼化護城河

新加坡正進一步鞏固其加速增長優勢，憑藉深厚的主權財富、前瞻的代幣化金融監管及成熟的基金稅制吸引高淨值資金。為深化資本市場流動性，新加坡金融管理局（MAS）將股市發展基金（EQDP）規模擴大至65億新元，旨在投資本地基金經理管理的基金；同時計劃於2028年推出公積金（CPF）生命週期投資計劃，預計每年可引導高達90億新元資金流入股市。其先進的數碼基礎設施，更被視為區內爭相借鑑的標竿。

香港：核心樞紐與龐大腹地支持

報告明確指出，香港是新加坡在財富管理領域的主要競爭對手。受惠於亞洲股市及半導體等科技產業的強勁表現，加上亞太區財富與高淨值人口持續增長，香港作為區內財富增長的核心引擎，表現尤為突出。據證監會最新調查顯示，2025年香港資產及財富管理業務的管理資產總值按年上升20%至42.2萬億港元（5.4萬億美元），創下歷史新高；年內淨資金流入達2.1萬億港元（2,650億美元），按年急增193%，連續第三年錄得上升。其中，私人銀行及私人財富管理業務的管理資產更按年增長24%至12.9萬億港元（1.7萬億美元）。香港更首次超越瑞士，成為全球最大跨境財富管理中心。

憑藉龐大的資金池、深厚的市場流動性，以及背靠中國內地經濟腹地的不可替代優勢，香港在家族辦公室落戶、跨境理財通及另類投資領域具備極強的承接能力，鞏固其作為中國內地通往全球市場門戶的核心地位。